Focus: mercado eleva projeções para juros, inflação e dólar após reeleição
Primeiro boletim do Banco Central após o segundo turno mostra alta nas estimativas de Selic, IPCA e câmbio, enquanto a previsão de crescimento do PIB cai pela terceira semana seguida
O Banco Central divulgou nesta terça-feira (3) o primeiro Boletim Focus com respostas consolidadas após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), decidida no segundo turno de 25 de outubro. O levantamento, feito com mais de cem instituições financeiras, mostra elevação nas projeções para a taxa Selic, a inflação e o dólar em 2026, enquanto a estimativa de crescimento da economia recuou pela terceira semana consecutiva.
A mediana para a Selic no fim de 2026 subiu de 13,25% para 13,50% ao ano. Como a taxa básica de juros está atualmente em 13,75%, a projeção indica que o mercado ainda espera um corte de 0,25 ponto percentual até dezembro. Para os anos seguintes, as estimativas também avançaram: de 11,75% para 12,50% em 2027, de 10% para 11% em 2028 e de 10% para 10,25% em 2029.
A inflação oficial, medida pelo IPCA, também teve as projeções revisadas para cima. A expectativa para 2026 passou de 5,19% para 5,22%, acima do teto da meta perseguida pelo Banco Central, de 4,5% (centro de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos). Para 2027, a estimativa subiu de 4,34% para 4,76%; para 2028, de 3,75% para 4%; e para 2029, de cerca de 3,51% para 3,98%.
No câmbio, a projeção para o dólar no fim de 2026 saltou de R$ 5,05 para R$ 5,34. As estimativas para os anos seguintes também subiram: de R$ 5,15 para R$ 5,40 em 2027, de R$ 5,20 para R$ 5,40 em 2028 e de R$ 5,28 para R$ 5,45 em 2029.
Na direção contrária, a previsão para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 caiu de 1,80% para 1,76%, terceira queda semanal seguida. Para 2027, a estimativa recuou de 1,31% para 1,20%, e para 2028, de 1,81% para 1,80%. Para 2029, a projeção ficou estável em 2%.
O movimento ocorre pouco mais de um mês após o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central reduzir a Selic em 0,25 ponto percentual, de 14% para 13,75% ao ano, em 16 de setembro — quinto corte consecutivo desde março. Na ata da reunião, o colegiado afirmou que "o cenário atual, caracterizado por significativo aumento da incerteza, desancoragem das expectativas e riscos elevados em torno do cenário base, demanda serenidade e cautela na condução da política monetária" e que "o Comitê seguirá incorporando novas informações e acompanhando a evolução do cenário de forma a manter a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta".
Como o questionário do Focus fica aberto até a sexta-feira anterior à divulgação, a edição de 26 de outubro ainda não havia captado o resultado do segundo turno das eleições presidenciais. A prévia da inflação oficial, o IPCA-15, desacelerou em outubro, com alta de 0,32%, após variação de 0,70% em setembro, influenciada pela queda na conta de energia elétrica com a bandeira tarifária verde; já os alimentos, como tomate, cebola, batata-inglesa e arroz, pressionaram os preços para cima.
Foto: Estadão
No 1º turno de 2026, Flavio Bolsonaro fez 47,0% e Lula fez 45,2% dos votos válidos para presidente. O 2º turno foi em 25 de outubro, com o resultado completo no Reeleito, cidade por cidade.